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Highlight des Tages

Allzeithoch - und dann? - Portfoliomanager David Bienbeck: "Angst bremst und kostet den Anleger langfristig Rendite"

Allzeithoch - und dann? Warnsignal oder nur eine Zahl, bei der Anleger Höhenangst bekommen? David Bienbeck von Albrech & Cie. erklärt, warum viele Anleger bei hohen Kursen zögern, und hält fest, dass steigende Kurse allein kein Grund sind, mit dem Investieren zu warten. "Stumpf ist Trumpf. Einfach investieren und mit dem richtigen Mindset investieren und sich gar nicht zu viele Gedanken machen." Er verweist auf Daten seit 1970 und sagt, dass ein Einstieg am Allzeithoch langfristig keine schlechteren Renditen gebracht habe als an anderen Tagen. Zudem betont er, dass Markttiming für Privatanleger kaum sinnvoll sei und ein verpasster Einstieg später teurer werden könne. Ein Allzeithoch bedeute nicht automatisch eine Überbewertung; beim S&P 500 seien die Unternehmensgewinne gestiegen, auch wenn einzelne stark gehypte Werte kritisch zu prüfen seien. Für freies Kapital empfiehlt er Sparpläne oder eine Allwetterstrategie mit breiter Streuung.

1 Milliarde Roboter. Der Roboter zahlt Dividende. Wir brauchen ein Kapitaleinkommen für das Intelligenzzeitalter.

Hans-Jörg Naumer (Allianz Global Investors) über humanoide Roboter: "Das zeigt, welche Wucht der Veränderung auf uns zukommt". Kapitaleinkommen - oder: Lass die Roboter für dich arbeiten! "Wir stehen beim Thema humanoide Roboter immer noch relativ am Anfang, es hat also noch keine Breitenwirkung entfaltet." So Hans-Jörg Naumer von Allianz Global Investors über eine "atemberaubende" Studie der Investmentbank Morgan Stanley. "Bis zum Jahr 2050 rechnet diese Studie damit, dass wir weltweit etwa eine Milliarde humanoide Roboter haben werden." Blechmantel und innere KI-Organe kosten Geld, aber die Preise dürften sich Schritt für Schritt amortisieren, erklärt Naumer. Alles in allem erwartete er eine "Wucht der Veränderung", die auch die Wirtschaft und das Arbeitsleben eher beflügelt als hemmt. "Das Ende der menschlichen Arbeit sehe ich noch nicht. Das Verhältnis Arbeits- zu Kapitaleinkommen dürfte sich verschieben." Wenn KI und Roboter einen wachsenden Teil der Wertschöpfung übernehmen, sollte der Anleger versuchen, über Kapitaleinkommen an dieser Wertschöpfung beteiligt zu sein.

Börse bewegt sich, Vola schläft? Fondsinitiator Timmermann: "Wir hatten eine totale Übertreibung, davon sind wir runtergekommen"

Fondsinitiator Thomas Timmermann von TimmInvest sieht die Börsen nach dem schnellen Anstieg in einer vorübergehenden Korrektur, nicht in einer Trendwende. Er spricht über steigende Langfristzinsen, den US-Dollar und den Ölpreis als wichtige Risikofaktoren, betont aber zugleich die besser als erwarteten Unternehmenszahlen. "Sowohl in den USA als auch in Europa." Der Ölpreis bleibt volatil, die Börse anscheinend nicht. Börse bewegt sich, Vola schläft? "Wir hatten eine totale Übertreibung nach oben, und da sind wir jetzt ein bisschen runtergekommen." Für das Europa-Plus-Portfolio beschreibt er eine erhöhte Absicherung und eine Aktienquote von 44 Prozent. Das Portfolio bleibt somit flexibel und gleichzeitig gegen größere Rückgänge geschützt. Mehr Infos unter: https://timmblog.com/

Börsenradio Schlussbericht, Mi., 26.08.26: Zwischen Inflationssorgen und Nvidia-Fieber: SAP fällt, Abercrombie hebt ab. HiT

Der DAX hat seine zwischenzeitlichen Gewinne nicht ins Ziel gerettet und schloss 0,1 % höher bei 26.286 Punkten. Vor den Nvidia-Zahlen am Abend blieb die Stimmung vorsichtig, zumal der US-PCE-Preisindex im Juli mit 3,7 % gegenüber dem Vorjahr leicht über den Erwartungen lag; die Kernrate betrug 3,3 %. SAP gehörte nach einer UBS-Abstufung von "Buy" auf "Neutral" zu den schwächsten DAX-Werten, das Kursziel wurde zugleich auf 201 Euro angehoben. An der Wall Street geriet Boston Scientific nach einem Cyberangriff unter Druck. Für ein Kursfeuerwerk sorgte dagegen Abercrombie & Fitch: Der Quartalsumsatz stieg auf 1,27 Mrd. USD, der Gewinn je Aktie auf 4,17 USD, die Jahresprognose wurde auf 13,10 bis 13,60 USD je Aktie erhöht. Siemens Energy bereitet die Verselbstständigung seines Industriegeschäfts vor. KNDS startet in Freisen die Produktion des Patria-Transportpanzers; zunächst sind fast 900 Fahrzeuge mit einem Volumen von rund 2 Mrd. Euro geplant. Börsenweisheit des Tages:
"Die fundamentale Regel des Investierens ist die Unsicherheit der Zukunft."
Peter L. Bernstein.

Empfehlung der Redaktion

Schwierige acht Wochen, große Chancen: Thieme bleibt bei 27.500 DAX-Punkten

Heiko Thieme bleibt trotz DAX über 26.000 Punkten vorsichtig: In den kommenden vier bis acht Wochen hält er einen Rücksetzer von 5 bis 10 % für möglich, sein Jahresendziel von 27.500 Punkten gibt er aber nicht auf. Für den Antizykliker wäre genau das die Chance: "Zuschauer gewinnen nie" - fallen Aktien, wird in Tranchen gekauft. Bei SAP sieht Thieme weiteres Potenzial über 200 Euro und empfiehlt, nach +25 % Gewinn ein Drittel zu verkaufen, bei +35 % das zweite Drittel und den Rest per Stopp laufen zu lassen. Oracle bleibt für ihn nach dem massiven Kurssturz eine Kaufchance, nicht trotz, sondern wegen der schlechten Stimmung. Hebelprodukte gehören nur in kleinen Dosen ins Depot: bevorzugt etwa dreifacher Hebel, maximal 0,5 % Einsatz je Position. Gold bleibt für Thieme eine Beimischung, idealerweise bis zu 5 %, maximal 10 %; Barrick Mining würde er halten. Neue Ideen: Stabilus in drei Tranchen bei 17, 15 und 12 Euro sowie Xpeng bei 9,50, 8 und 6,50 Euro. Infineon, Bayer und VW bleiben Haltepositionen; bei VW hält Thieme 100 Euro in 9 bis 15 Monaten für möglich. Strategisch findet er China berechenbarer als die USA. Seine Grundregel: weniger Tageslärm, mehr Strategie, Streuung und Geduld.

"Das Ende wird kommen": Bastian Bosse über den KI-Boom und seine gefährliche Zyklik

Bastian Bosse, Vorstand der BRW Finanz AG, sieht den KI-Boom fundamental weiter intakt - aber die Börse ringt noch um den richtigen Preis. Selbst Rekordzahlen schützen nicht vor Kursstürzen: Bei vielen KI-Highflyern folgten auf extreme Anstiege Korrekturen von 30 %, 40 % oder sogar mehr als 50 %. Für Bosse liegt das Risiko weniger im aktuellen Geschäft als im Zyklus: Hohe Nachfrage treibt Preise und Kapazitätsausbau, später drohen Überinvestitionen, sinkende Preise und schwächere Mengen - der "negative Doppler". Klassische Bewertungsmaßstäbe greifen bei KI für ihn nur bedingt; Stimmung, Momentum und ständig steigende Erwartungen spielen eine enorme Rolle. Nvidia nennt Bosse inzwischen fast "langweilig" und planbarer, warnt aber klar: "Das Ende wird kommen." BRW reagiert mit geringerer Gewichtung von KI-Gewinnern und sucht bewusst Gegengewichte, etwa in zuletzt vernachlässigten Software- und Servicewerten.

KI zwischen Boom und Bauchklatscher: Nvidia muss mehr als nur liefern

Andreas Lipkow von CMC Markets sieht eine Berichtssaison, die besser war als die Stimmung: Vor allem Halbleiter- und KI-Konzerne überraschten positiv. Beim DAX bleibt die Recovery-Story intakt, weil neben Kosteneffizienz zunehmend auch Aufträge und Prognosen Rückenwind liefern. Spannender wird es in den USA: Washingtons Käufe langlaufender Staatsanleihen sollen Renditen drücken, nähren aber Zweifel am Dollar. Gold, Krypto und der Euro profitieren von diesem Vertrauensverlust. In Jackson Hole muss Fed-Chef Kevin Warsh vor allem Klarheit über Inflation und Zinspfad schaffen. Und dann Nvidia: Ein normales "Beat and Raise" könnte kaum reichen. Lipkow warnt vor der enormen Fallhöhe der KI-Investitionen. Nicht jedes Rechenzentrum wird zum Renditetreiber, nicht jeder Konzern bekommt seine Milliarden zurück. Sein Bild dafür: Der KI-Boom darf nicht zum "Prototyp eines Bauchklatschers" werden.

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