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Highlight des Tages

Thomas Gitzel VP Bank Peter Heinrich Invest 25

Realitätscheck mit Chefvolkswirt Gitzel: "Der moderate Aufschwung in Deutschland wird sich im zweiten Halbjahr fortsetzen"

Deutschland ist nur strukturell und teilweise ein Sanierungsfall. Chefvolkswirt Thomas Gitzel von der VP Bank ist sich in seinem Börsen-und Wirtschafts-Realitätscheck sicher: "Die für deutsche Verhältnisse mittlerweile relativ hohen Wachstumsraten werden sich dank hoher Nachfrage aus dem Ausland im zweiten Halbjahr fortsetzen." Die schwachen Zahlen zur Industrieproduktion für den Juli möchte Gitzel deshalb nicht überbewerten, da die kriselnde Autoindustrie heftig ins Kontor schlägt. In der Medizintechnik, Luft- und Raumfahrt (ISAR Aerospace) macht Deutschland auf sich aufmerksam. Der Maschinenbau profitiert vom weltweiten KI-Boom. Zur Zinspolitik: "Die EZB könnte bald in Vorleistung gehen und den Leitzins schon mit Blick auf mögliche Zweitrundeneffekte anheben." Anleihen werden so zur Konkurrenz für Aktien.

Thomas Timmermann Anlegertag Muenchen 2026

Kann KI die Börsenhochs retten? Timmermann warnt vor einem heißen Herbst

Kann KI die Börsenhochs retten? Thomas Timmermann von TimmInvest sieht die Antwort vor allem in den Unternehmensgewinnen: KI wirke längst nicht nur über Chips und Software, sondern über Rechenzentren, Infrastruktur und Investitionen auf die gesamte Konjunktur. Trotzdem warnt der Fondsmanager vor einem schwierigen Börsenherbst. Nach der starken Rallye seien Rückschläge von 5 bis 10 % gesund und möglich. Als Belastungen nennt er steigende langfristige Renditen, hohe Energie- und Gaspreise sowie neue Inflationsrisiken. Technisch bleibt der DAX für ihn bei rund 26.000 Punkten klar im Aufwärtstrend. Entscheidend wird die Geldpolitik: Während eine EZB-Zinserhöhung weitgehend eingepreist sei, könnte ein Ausbleiben einer Fed-Zinserhöhung den Dollar und langfristig auch die Wall Street belasten. Im TimmInvest Europa Plus-Fonds setzt Timmermann deshalb auf Absicherung, bleibt mit rund 42 % Aktienquote aber offen für weitere Kursgewinne. Mehr dazu in seinem Blog: https://timmblog.com/

Fritz Mostböck: "Aktien sind alternativlos": Mit dem Zukunftsdepot durch drei oder vier Börsencrashs

"Aktien sind alternativlos", so Fritz Mostböck, Head of Group Research der Erste Group. Das Umfeld sei zwar fragil: Geopolitische Krisen, ein hoher Ölpreis und steigende Inflationsraten belasten, während steigende Renditen bei US-Staatsanleihen mit fallenden Anleihekursen einhergehen. Aktien böten dagegen langfristig Inflationsschutz, weil Unternehmen höhere Preise weitergeben können. Zentral- und Osteuropa bleibt für Mostböck der Wachstumsmotor der EU. Nach seiner Faustregel erzielt die Region mehr als doppelt so hohe Wachstumsraten. Davon profitiert auch Wien: Mit einem 2026er-KGV von 12, einem 2027er-KGV von 11, einem erwarteten Gewinnwachstum von 10 beziehungsweise 15 % und rund 4 % Dividendenrendite hält er den Markt trotz der Rallye für attraktiv. Das geplante Zukunftsdepot für Kinder und Jugendliche sieht er als richtigen ersten Schritt: Eine langfristige Kapitalmarktanlage könne über 40 bis 45 Jahre mehrere Börsencrashs verkraften und die staatlich dominierte Altersvorsorge sinnvoll ergänzen.

Börsenradio Schlussbericht, Freitag, 04.09.2026: VW treibt Autoaktien, US-Jobdaten schüren neue Zinsangst, BASF gegen Apple

Starke US-Arbeitsmarktdaten drehen die Stimmung: Im August entstehen 162.000 neue Stellen, erwartet waren nur 56.000. Die Arbeitslosenquote bleibt bei 4,1 %. Damit steigen die Wetten auf eine Fed-Zinserhöhung im September wieder deutlich. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen zieht an, der Dollar gewinnt, Gold fällt um rund 1,6 %. Norwegens 2.300 Mrd. USD schwerer Staatsfonds sorgt am Anleihemarkt für Gesprächsstoff: Der Staatsanleihe-Anteil im Referenzindex soll von 70 auf 50 % sinken, US-Treasuries könnten um fast 80 Mrd. USD reduziert werden. Am Ende ging der Leitindex 0,2 Prozent fester mit 26.046 Punkten aus dem Handel. Der EuroStoxx50 notierte ebenfalls 0,2 Prozent im Plus bei 6396 Stellen. Volkswagen gibt dem Autosektor Rückenwind, nachdem der Aufsichtsrat den Sanierungsplan gebilligt hat. Wacker Chemie fällt wegen eines möglichen Aus für ein US-Werk. BASF verklagt Apple wegen sieben Face-ID-Patenten. Börsenweisheit: "Die vier gefährlichsten Worte beim Investieren sind: Diesmal ist alles anders." - Sir John Templeton.

Empfehlung der Redaktion

Die nächste Phase der KI beginnt. OpenAI stellt GPT-6 Astra vor. Macht das den Anthropic-IPO attraktiver oder gefährlicher?

Christoph Gum (Private Alpha) über die milliardenschwere "KI-Krake": "Wenn der Zyklus stoppt, dann ist alles at risk". Christoph Gum von Private Alpha spricht über die aktuelle Phase des KI-Marktes und darüber, wo neue Gewinne entstehen könnten. Er erläutert, wie die "Krake" Nvidia versucht, mit Zukäufen von zum Beispiel Hugging Face und einer starken Plattformstrategie Entwickler und Open-Source-Modelle an das eigene Ökosystem zu binden, und nennt als zentrales Risiko, dass der gesamte KI-Zyklus mit steigender Nachfrage nach Rechenleistung weiterlaufen muss. "Kauf dir die Competition, bevor sie zu teuer wird. Wir sind voll im Race. Der Build-Out wird weiterziehen." OpenAI stellt GPT-6 Astra vor und möchte damit Anthropic überholen. "Jeder will den IPO, die Welt will ihn. Die Retail-Anleger auf der ganzen Welt schielen auch schon drauf. Wir sind voll positioniert." Darüber hinaus spricht Gum über Chancen im Softwarebereich, vor allem dort, wo KI bestehende Standardlösungen ergänzt oder ersetzt.

CMC-Marktanalyst Lipkow: "Viele mit Puffer unterwegs, falls das Geschäft abschwächen sollte" - Broadcom, Snowflake, Lululemon

Die Börse schaut gerade nicht nur auf Aktien, sondern auch auf Anleihen. Die Renditen sind kräftig gestiegen, Inflationssorgen bleiben hoch, und ausgerechnet Fed-Gouverneur Christopher Waller bringt nun etwas Entspannung in die Zinsdebatte. Gleichzeitig liefert die Wall Street reichlich Gesprächsstoff und liefert Spekulationen über einen möglichen KI-Bärenmarkt. Broadcom verdreifacht den KI-Umsatz, aber die Aktie fällt trotzdem. CMC-Marktanalyst Andreas Lipkow: "Obwohl sie vielleicht volle Auftragsbücher haben, nicht unbedingt euphorische Töne, sondern sie sind ein bisschen dämpfender unterwegs, um sich sozusagen hier so einen Puffer zu lassen, falls eben das Geschäft abschwächen sollte." Dass KI die Software nicht unbedingt frisst, beweist das Unternehmen Snowflake, das verstärkt als "KI-Software-Development-Unternehmen" auftritt. Bei Lululemon scheint es, als wäre der Yoga-Zauber verflogen. "Ein Paradigmenwechsel bei den Kunden. Es braucht einige Quartale, bis man aus dem Tal der Tränen wieder draußen ist." Eine Sturm-und-Drang-Zeit sieht Lipkow indes bei Nvidia.

Herr Generaldirektor Ing. Karl-Heinz Strauss

Beton, Bits und Brenner: PORR baut am nächsten Bauboom

Vom Reinraum bis zum Brenner: PORR baut aus einer Hand! PORR-Chef Karl-Heinz Strauss widerspricht im Gespräch mit Peter Heinrich vom Börsenradio dem Krisengerede: Nicht die Bauwirtschaft stecke in der Krise, sondern vor allem der Immobilien- und Wohnbau. Für Infrastruktur, Energiewende, Rechenzentren und intelligente Verkehrssysteme erwartet er für die kommenden acht bis zwölf Jahre einen Bauboom. Wie technisch PORR inzwischen arbeitet, zeigen zwei Großbaustellen: In Erfurt entsteht für X-FAB die Chipfabrik Fab4Micro samt Reinräumen. Am Brenner-Basistunnel bohren Maschinen wie "Wilma", 200 bis 250 Meter lang und bis zu 3.000 Tonnen schwer. Auch personell baut PORR Brücken: Rund 250 Fachkräfte aus Indien arbeiten in Rumänien, nachdem Kontakte auf Baustellen in Doha entstanden waren. Finanziell stehen 9,8 Mrd. Euro Auftragsbestand einem saisonal schwachen Cashflow gegenüber. Strauss kündigt zum Jahresende wieder einen positiven Cashflow an, will nur passende und profitable Aufträge annehmen und erwartet 2026 ein noch besseres Jahr als das Rekordjahr 2025.

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Börsenradio Schlussbericht, Freitag, 04.09.2026: VW treibt Autoaktien, US-Jobdaten schüren neue Zinsangst, BASF gegen Apple
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Börsenradio Schlussbericht, Donnerstag, 03.09.26: DAX zurück über 26.000, Broadcom-Aktie stolpert trotz KI-Boom. Porr-Interview
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