Portfoliomanager Lothar Koch: "Die Summe der Dinge" belastet - Stimmung kippt, Märkte schwächeln und selbst KI "Cäsar warnt"

Lothar Koch sieht an den Aktienmärkten zunehmende Warnsignale. "Es ist die Summe der Dinge, nicht das eine große Ding", sagt der GSAM-Portfoliomanager. Der DAX, EuroStoxx und besonders der MDAX verlieren Trendstärke. Auch in China und Hongkong erkennt Koch technische Schwäche. Lediglich Japan bleibt ein stabiler Anker. In den USA laufen S&P 500 und Nasdaq gerade noch seitwärts. Doch der Russell 2000 schwächelt bereits. Steigende Anleiherenditen, hohe Schulden und schwache High Yields erhöhen den Druck. "Der Markt ist zumindest mal technisch angeschlagen." Koch hat deshalb die Liquidität erhöht und agiert neutraler. Auch das KI-Modell Cäsar sendet Warnsignale. "Das Marktrisiko nimmt zu - die Risikowerte steigen - Wir müssen einfach vorsichtig sein." Positiv bleiben einzelne Technologiewerte und Halbleiter. Gerade KI-getriebene Unternehmen verfügen weiter über volle Auftragsbücher. Doch viele Industrie-, Versorger- und Finanzwerte bröckeln. Der Ölpreis bleibt hoch, Gold und Silber allerdings konsolidieren.