Dirk Müller: "Im Moment wird High Roller gespielt" - KI-Risiken, drohende Kreditklemme und Chancen auf eine Jahresendrally

Dirk Müller aka Mr. DAX erwartet keinen Börsencrash. Zumindest nicht unmittelbar. US-Indizes notieren nahe ihren Höchstständen. "Die Risiken nach unten sind massiv", warnt Mr. DAX, aber gleichzeitig steigen die Unternehmensgewinne. Deshalb hält Müller auch eine Jahresendrally für möglich. Seine größte Sorge gilt der Finanzierung des KI-Booms. Meta habe nach seiner Rechnung rund 750 Milliarden Dollar außerbilanzielle Verpflichtungen. Bei Techgiganten summierten sich solche Verpflichtungen auf Billionen. Der enorme Kapitalbedarf könnte kleinere Unternehmen verdrängen und Kreditengpässe auslösen. "Im Moment wird eben High Roller gespielt", sagt Müller. Er erwartet staatlichen Rückhalt für KI-Konzerne. "Wer die KI beherrscht, beherrscht künftig die Welt". Bei seinen Anlagen zählt nicht die Crash-Prognose, sondern das Marktverhalten. Sein Team reduziert KI-Titel und setzt stärker auf Gesundheitswerte sowie Software. "Ich habe keine Ahnung, was passiert", betont Müller. Qualität, Bewertung und Momentum geben den Ausschlag.