KI-(Circular)-Bubble? Ja/Nein? - Von der AI Week Frankfurt zur Rendite: TBF-Fondsmanager zeigen, wo heute Wert entsteht

KI wandert aus den Keynotes in die Bilanzen. KI ist der Turbo für Umsätze, Margen und Bewertungen. Zwischen GPU-Hunger, Rechenzentrums-Boom und Token-Ökonomie: Wo stehen wir im KI-Superzyklus? "Wir sind noch nicht am Ende", so Max Dreide von TBF über die Risiken einer Circular Bubble. "Jeder investierte Cent rentiert sich bereits kurzfristig." Zum Beispiel im Bereich der Stimmenklone ("ElevenLabs"). Das war auf der AI Week in Frankfurt zu sehen und zu erleben. Andere Unternehmen testen schon lange KI-Module in der Datenverarbeitung: "Der Papierkram im Pharmaziewesen wird optimiert", sagt Thomas Pfeifle, der jedoch unseren Umgang mit KI kritisiert - wie auch die Skepsis vor allem in Deutschland. - Zyklische Risiken (Peak-Capex, Normalisierung der GPU-Knappheit) und Engpässe wie Stromverfügbarkeit werden klar adressiert: Ohne Energie, Kühlung und Netzkapazitäten keine Skalierung - dadurch entstehen Chancen bei Infrastruktur- und "Pick-and-Shovel"-Anbietern.