Kapitalmarktausblick 2025: Die Richtung ist klar, das Tempo kann ein anderes sein - Die Glorreichen Sieben sind eigentlich Acht!

Patrick Vogel, leitender Portfolio-Manager bei TBF Global Asset Management, sieht den S&P 500 trotz erster Eindrücke nicht zu teuer. "Nur ein Drittel des Index entfällt auf acht Sonderaktien - der Rest ist moderat bewertet", so Vogel. Er betont, dass die solide Grundlage für das kommende Jahr besteht, auch wenn das Tempo variieren kann. "Wir haben eine sehr gute Grundlage, dass es weiter aufwärts geht", meint Vogel. Besonders jenseits des Atlantiks sieht er interessante Geschäftsmodelle. Vogel sieht Chancen, bei der Künstlichen Intelligenz auf Zulieferer und Infrastrukturanbieter zu setzen, die von der Digitalisierung insgesamt profitieren. Die reine Fokussierung auf KI-Anwendungen hält er für weniger aussichtsreich. Vogel betont, dass Europa im Bereich KI zurückliegt, während die USA führend sind. Dennoch bleibt er optimistisch und sieht in der soliden Basis eine Chance für langfristiges Wachstum.