Christian Heger: "In einer Phase deutlich steigender Gewinne, aber die Bäume wachsen konjunkturell nicht in den Himmel"

Der DAX erstmalig in seiner Geschichte mit 16.000 Punkten. Warum bricht der DAX einen Rekord nach dem anderen? "Wir sind in einer Phase deutlich steigender Gewinne. Die Unternehmen kommen jetzt nach dem letzten Jahr umso kraftvoller zurück. Weiterer Grund: Die Zinsen sind nicht deutlich gestiegen." Anlagenotstand in Europa und Impfrückstand in Asien. Wie lautet Ihr Rezept, Herr Heger? Sind die Aktien nicht zu hoch bewertet? "Nicht in Europa. Allerdings haben wir eine sehr hohe Spreizung im Markt. Das gilt nicht nur für den DAX." Insgesamt aber den Markt als zu teuer zu bezeichnen, halte Heger für "gewagt". "Es bleibt bei dem Bild: Aktien sind im Kontext niedriger Zinsen immer noch eine attraktive Asset-Klasse." Der Tourismus sei trotz sinkender Inzidenzzahlen nicht angesprungen, so Heger, "die Bäume wachsen konjunkturell nicht in den Himmel." Überbewertete Aktien – unterbewertete Aktien. Wie sieht es auf dem US-Markt aus? "Diese Wachstumsaktien sind zinssensitiv. Die Zeit der großen Gewinnzuwächse lag in der Pandemie."